Крепкий рубль стал проблемой. Выдержит ли бюджет и когда настанет пора покупать доллары

Как укрепление рубля стало проблемой

В государственном бюджете на 2026 год заложен курс доллара на уровне 92,2 рубля. Но реальность разошлась с планами. Только с начала этого года рубль укрепился к американской валюте почти на 3%, а за 2025-й и вовсе на 25%.

Казалось бы, национальная валюта показывает мощь. Но в этом и проблема.

Четверть всех доходов страны приносит нефтегазовый сектор. Когда курс доллара падает, государство получает меньше денег. Даже если нефть стоит дорого, низкий курс доллара «съедает» рублевую прибыль.

Крепкая валюта бьет и по бизнесу. Экспортерам становится невыгодно продавать товары за рубеж, а внутренним производителям сложнее конкурировать с иностранцами. Импортные товары дешевеют, и покупать их становится выгоднее, чем производить свои. В итоге страдает импортозамещение, которое должно было стать драйвером экономики.

Кто заплатит за разницу в курсах

Расходы государства никуда не делись, а доходов стало меньше. Чтобы перекрыть дефицит, приходится искать деньги из других источников.

В первую очередь в ход идут средства Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Во вторую — наращивание внутреннего госдолга, то есть продажа облигаций федерального займа (ОФЗ). Это работает как кредит: проблему решают сейчас, но в будущем придется платить проценты.

Если цена на нефть не вырастет и не компенсирует потери бюджета, государству придется искать другие источники. Обычно это непопулярные меры, эффект от которых мы чувствуем на себе: постепенное повышение налогов, рост тарифов и сокращение программ господдержки.

Так проблема крепкого рубля превращается в реальные расходы для всех нас.

Ослабнет ли рубль в 2026 году и можно ли на этом заработать

Неестественно сильный рубль — это временное явление, полагает Юлия Афанасьева. Скорее всего, курс постепенно выровняется сам собой. И, вероятнее всего, это случится уже во второй половине 2026 года, полагает эксперт.

Покупать доллары сейчас в надежде заработать на будущем падении рубля — стратегия сомнительная, отметила Афанасьева. На длинной дистанции простое хранение иностранной валюты «под подушкой» проигрывает даже банальному банковскому вкладу.

Тем, кто готов рискнуть ради большей доходности, она советует присмотреться к акциям компаний-экспортеров или государственным облигациям.

«Если доллар начнет укрепляться к рублю, то усилить позиции в портфелях можно будет с помощью покупки фьючерсов и/или опционов на валюту. Вопреки расхожему мнению, это не такие уж сложные финансовые инструменты, особенно если их использовать не для спекуляций, а для защиты от снижения курса рубля», — сказала представитель «Финама».

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям.

Редакция не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.