23 марта 2026, 13:00

Сколько стоит Россия. Какую цифру назвали в правительстве и что она значит

Капитализация России по состоянию на начало 2026 года чуть выше 900 трлн рублей. Такую цифру назвал вице-премьер Марат Хуснуллин. Чиновник считает, что это мало — сопоставимо с капитализацией одного лишь Нью-Йорка. Почему экономисты говорят, что такого показателя не существует, и как связаны слова чиновника со сбором налогов — в кратком разборе.
Сколько стоит Россия. Какую цифру назвали в правительстве и что она значит

© «Теперь вы знаете» / создано при помощи нейросети

Что сказал Хуснуллин про капитализацию России

Капитализация России оставляет желать лучшего: показатель всей страны сопоставим с оценкой одного американского мегаполиса. «Может вся страна стоить как Нью-Йорк?» — задался вопросом вице-премьер.

Низкая капитализация, по словам чиновника, — это проблема. Особенно с учетом стремительно растущего дефицита госбюджета.

Чтобы исправить ситуацию, нужно увеличивать площади земель под жилищное строительство, заявил Хуснуллин.

Что такое капитализация страны

Термина «капитализация страны» нет в экономической науке, рассказала доцент Финансового университета при правительстве РФ Ирина Разинкина.

Ее коллега Елена Ганьшина отметила, что чаще всего под капитализацией понимают рыночную стоимость всех акций отдельной компании.

Распространенные трактовки «капитализации страны» включают суммарную рыночную капитализацию всех акций (например, всех компаний на фондовой бирже).

Елена Ганьшина
доцент Финансового университета при правительстве РФ

Хуснуллин явно имел в виду не это.

СПРАВКА
Рыночная капитализация российского фондового рынка к началу 2026 года составляла около 50 трлн рублей — в 17 раз меньше объявленного значения.

Слова вице-премьера были риторическим приемом: Хуснуллин хотел привлечь внимание к теме вовлечения земель в оборот и уплотнения застройки, говорит эксперт Президентской академии Владимир Еремкин.

Под «капитализацией страны» Марат Хуснуллин понимает суммарную кадастровую (рыночную) стоимость всех объектов недвижимости и земельных участков на территории России. Цифра более 900 трлн рублей — это результат оценки всего учтенного недвижимого имущества (жилые и нежилые здания, сооружения, земли всех категорий).

Владимир Еремкин
старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии

Такие расчеты ведут Росреестр, Росимущество и Минэкономразвития на основе данных кадастровой стоимости. Марат Хуснуллин назвал цифру, составленную на базе внутренних расчетов этих ведомств, предположил Еремкин.

Как связаны капитализация страны и налоги

Невысокая стоимость имущества — это слабые поступления от налога на имущество и земельного налога в региональные бюджеты, что ограничивает регионы в развитии. Так Владимир Еремкин объясняет логику правительства.

© «Теперь вы знаете» / создано при помощи нейросети

Почему оценка низкая? Значительная часть земли не вовлечена в оборот, имеет заниженную кадастровую стоимость или используется не лучшим образом. То же касается и недвижимости.

Приведенные данные и сравнения могут также говорить о низкой инвестиционной привлекательности имущественных активов в России.

Владимир Еремкин

По словам эксперта, это может быть связано с:

  • состоянием этих активов (износ, отсутствие адекватного ремонта, низкое качество строительства);
  • доступностью качественной инфраструктуры (подъездные дороги, возможность и стоимость техподключения и т. п.);
  • относительной закрытостью страны для иностранных инвесторов.

Увеличение площадей земель под жилищное строительство, о котором говорит Хуснуллин, повысит их кадастровую стоимость. Новые объекты недвижимости на этих землях пополнят базу для налогов в регионах.

Правительство также планирует:

  • переоценку и кадастрирование;
  • оценку эффективности использования федерального имущества.

Этих мер явно недостаточно: они имеют довольно узкий фокус. Для роста «капитализации страны» нужно работать над развитием инвестиционного климата и создавать качественную инфраструктуру: дороги, инженерные сети, социальные объекты, — что будет создавать синергетический эффект и поддерживать рост рыночной стоимости активов.

Владимир Еремкин